美股编年史

美股编年史是一个追踪美国股市百年历史走势、估值与回撤的量化研究平台，提供自1928年起标普500指数、纳斯达克指数及道琼斯工业平均指数等核心资产的长周期对数曲线与复利轨迹。

平台基于近一个世纪的历史数据，深入剖析市场周期的换挡规律、动态市盈率演变、行业集中度及因子有效性，通过多维度图表揭示大萧条、历次危机及长牛行情的量化特征。

网站内容涵盖八大专题卷目，系统记录全球股票与主权份额变迁、板块回撤与资本开支等宏观金融数据，为研究者提供系统性的美股百年历史回溯与资产配置参考基准。

相关内容：

• 百年复利轨迹：以1928年为起点，标普500穿越大萧条、二战、石油危机与技术狂热，年化复合增速6.21%至6.38%，对数坐标使不同时期的波动可在同一基准比较。
• 周期换挡规律：1928年以来仅14次牛熊方向切换，平均约七年一次；对数同比图显示正值为牛市、负值为熊市，比-20%回撤阈值更稳定。
• 长期资产回报对比：1900年1美元至2026年，美国股市变为124,854美元，发达市场28,402美元，新兴市场4,404美元，长期国债284美元，短期债券69美元，同期通胀约38倍。
• 美国全球份额跃升：美国占全球股票市值从1900年15%升至62%，GDP占比24%至36%，主权债从微不足道到43%；1900年这三项的领先者分别为英国、英国、法国。
• 因子投资的风险警示：动量、价值、股息等五个因子在11个十年中，22%的"国家—十年"样本出现负溢价；动量全期7.7%最高，但唯一亏损十年紧随夺冠之后；价值近四十年三度为负。
• 当前市场关键指标：标普500动态市盈率20.1倍高于1990年以来74%时间；七姐妹市值占比31.8%，本轮峰值33.5%（2025年）；VIX 15.5处于1990年以来第35百分位；年内回撤百年均值-16.2%。